Deepseek效应仍在持续发酵，美国时间1月27日，美股出现大跌行情，芯片板块成为重灾区，英伟达股价全天重挫16.86%，市值蒸发超过5000亿美元，其它芯片类和科技类个股也广泛受到冲击，博通全天下跌超过17%，甲骨文下跌近14%，以科技股为主的纳斯达克综合指数全天下挫3.07%，美股当天市值蒸发超过万亿美元。

当天市场受短期情绪主导，但恐慌情绪主要集中在科技板块，并没有大面积蔓延到其他板块，当天传统板块甚至出现上涨行情，道琼斯工业平均指数全天上涨0.65%，医药、消费零售、金融等板块全天依然呈现上涨行情。

Deepseek最新大模型的横空出世，一定程度上在冲击过去几年投资者对于新一轮人工智能“大力出奇迹”的认知，当天的市场便反映了这样的短期调整，从各个板块表现不一的情况来看，美股目前正经历一轮估值的重新调整和行业、板块之间价值重构的过程。

“堆算力”逻辑遭遇挑战 芯片板块全面下挫

上周Deepseek推出了最新开源大模型R1，一经推出便获得了业界高度关注，在性能比肩主流大模型的同时，Deepseek的大模型还维持了低价，迅速获得业界追捧。

这一消息经过几天的发酵后依然未降温，刚刚过去的周末，Deepseek大语言模型对话应用在中美两国的苹果应用商店的免费应用下载排行榜上均登顶，反映了Deepseek已经火出圈，不仅是业界人士，越来越多的普通用户也开始使用Deepseek的产品。

自大语言模型诞生以来，Scaling law大行其道，堆算力成为了这一轮人工智能比拼的核心关键，大公司不惜花费数百亿、上千亿美元的资金参与这场算力“军备竞赛”，作为对大语言模型算力最为关键、现在市面上高端GPU芯片几乎唯一的提供方，英伟达受到投资者追捧，市值迅速超越1万亿、两万亿和三万亿美元，并登顶全球市值第一公司。

然而Deepseek“又省又好”的大语言模型的横空出世，让投资者开始对这一逻辑产生怀疑，这一效应已经迅速在美股市场中得到明显反应，前期被投资者追捧的英伟达成为首当其冲的抛售对象，27日当天，英伟达开盘即跳空低开，随后继续震荡下跌，全天股价重挫16.86%，单日市值蒸发超5900亿美元，失守3万亿美元。英伟达两倍杠杆ETF NVDL当天下跌33.78%。

英伟达当天市值损失的金额也创下了单日市值蒸发之最，实际上市值单日蒸发之最的前10中，有8次都是英伟达这一家公司创造的。